第390章 《默势系统的成人礼：百亿规模的试炼》（2 / 2）

“但我们别无选择，”陈默望着窗外的黄浦江，一艘货轮正缓缓通过杨浦大桥，“上周五，证监会已经约谈了三家同类机构，原因是小市值股票异常波动，”他调出内部合规报告，“如果继续留在小市值池，我们面临的不仅是策略失效，还有暂停交易权限的风险。”他点击压力测试模块，“用2015年股灾数据验证大盘股策略，看看我们的风控体系能撑多久。”

当模拟曲线在屏幕上画出深v型暴跌时，会议室陷入死寂。最大回撤45的红色数字下方，是百亿资金的模拟净值曲线——从100亿跌至55亿，只用了15个交易日。张川的手指紧紧握住空香槟杯，指节发白；王瑾低头看着笔记本，反复核对压力测试参数；林语晨快速敲击键盘，重新运行三次模拟，确认结果无误。

深夜点，交易室的主灯已关闭，只有陈默的工位亮着台灯。他重新打开“低市盈率高换手”因子的历史回测报告，20年q4的异常波动区域被他用红色框选——当时某券商发布行业深度报告，集体上调板块评级，导致低市盈率股票被短期爆炒，因子夏普比率虚高30。而当前的异常买单，与历史模式的相关系数达0八7。

他在操盘日志中写道：“规模是策略的天敌，而因子是会说谎的镜子。”钢笔尖在“说谎”二字上停留过久，墨迹渗透纸张，在背面形成不规则的斑痕。系统提示音突然响起，因子失效预警界面弹出，异常波动的因子列表中，“低市盈率高换手”赫然在列，红色警告灯闪烁频率与他的心跳同步。

陈默盯着预警界面的时间戳——2025年4月1八日:45:17，与2015年股灾的起始时间（2015年6月15日9:30）在时间轴上形成精确的七年零两个月零三天间隔。这个巧合让他后背发凉，仿佛历史正在用某种神秘的数学规律预示未来。

窗外，陆家嘴的摩天大楼在夜色中沉默，陈默想起林语晨说过的话：“量化交易就像在钢丝上跳舞，规模越大，钢丝越细。”他站起身，活动僵硬的肩颈，屏幕上的百亿数字在黑暗中依然醒目，却像是用二进制代码写成的墓志铭。明天的紧急会议上，他将宣布全面转向大盘股策略，但那个异常因子如同埋在地下的地雷，等待熊市的铁锹将其引爆。

他保存操盘日志，关闭台灯，交易室陷入彻底的黑暗。在视膜的残像中，“1,000,000,000”的金色数字逐渐变形，化作无数个0和1的组合，如同量化模型中闪烁的数据流，永远在确定性与不确定性之间摇摆。