第371章 《熔断日的血色黎明》（2 / 2）

“我们的股票组合亏损12，虽然对冲了部分风险，但科技股的负相关性彻底打乱了计划。”小李展示资金曲线，净值从1跌至10八，“如果不是提前布局了黄金f，亏损会超过15。”

陈默在白板上画出β系数分布图，用红笔圈住异常个股：“市场极端情况下，所有资产的相关性都会趋近于1，但这只股票例外。”他转向林薇，“调取它的龙虎榜数据，看看是谁在逆势加仓。”

林薇敲击键盘，龙虎榜数据弹出：“买一为机构专用席位，净买入23亿，卖出席位以游资为主。”她顿了顿，“难道是基本面出现了我们未捕捉到的变化？”

“有可能。”陈默拿起该公司的最新，快速浏览，“上周发布的年报显示毛利率提升2个百分点，但市场忽略了这个细节。”他在白板上写下“预期差”三个字，“当系统崩溃时，基本面逻辑成为唯一的锚点。”

深夜，操盘室只剩下陈默的工位亮着灯。卫星系统的冷光映照着他紧锁的眉头，屏幕右下角的新闻弹窗闪烁，标题为“全球股市暴跌，美联储缩表引发流动性危机”。

他打开操盘日志，钢笔尖在纸面上停顿片刻，写下：“每一次熔断都是市场的重新定价，而我们需要重新定价自己的认知。”想起白天那只逆势上涨的股票，他意识到传统的多因子模型在极端行情中存在盲区，必须纳入更多非对称信息。

林薇的声音从身后传来：“压力测试20显示，加入基本面预期差因子后，对冲效率提升9。”她递来一份报告，“但需要人工复核，无法完全自动化。”

陈默点头，目光落在“敬畏周期”的墨宝上：“明天派小张去这家公司调研，实地验证毛利率提升的真实性。”他顿了顿，“同时，启动自建交易系统的计划，我们不能再依赖券商的通道。”

窗外，黄浦江面笼罩着薄雾，远处的陆家嘴灯光稀疏，仿佛经历了一场洗劫。陈默知道，今天的熔断只是开始，当市场情绪陷入冰点，真正的考验才刚刚开始。他合上日志，加密硬盘的指示灯闪烁，备份着今天的所有数据——这些数据将成为未来策略迭代的基石。