第307章 《与价投派的公开论战》（1 / 2）

6月1八日午后，操盘室的空调发出低频嗡鸣，出风口的冷气流在陈默后颈形成细微的凉意。他坐在皮质转椅上，三屏显示器如同三块棱镜，将室内光线切割成不同色调：左侧投资论坛的蓝色界面跳动着密集的白色字符，中间化工股的分时图泛着冷峻的银灰，右侧钢铁股财务数据的红色警示框格外刺目。

“师父，用户‘价值守望者’回复了。”小林的声音带着一丝紧张，少年的手指在鼠标上快速滑动，论坛最新留言置顶显示：“ri低只是暂时的，钢铁行业正在去产能，低就是硬道理。”这条留言附带了某钢铁企业的产能出清计划表，阅读量瞬间破万。

陈默的手指在键盘上敲击出一串指令，钢铁股的资本支出曲线在屏幕上展开：“2021至20年，该企业资本支出占营收比例分别为35、3八、42，而经营性现金流仅能覆盖60的利息支出。”他在回复框中输入：“去产能需要现金流支撑，而非规划。当资本支出吞噬自由现金流，低只是加速死亡的催化剂。”用户“价值守望者”后，附上自由现金流与资本支出的对比柱状图。

论坛热度如火山喷发，用户“信仰”转发了一篇研报：“某券商测算，钢铁股b破净幅度已达历史极值，存在显着估值修复空间。”陈默看着研报中“政府补贴可持续性”的乐观假设，嘴角微微抽搐，调出财政部2024年专项补贴政策文件：“地方政府专项债用于钢铁行业转型的规模同比减少40，这意味着该企业明年的补贴可能腰斩。”他在帖子下回复：“研报若不考虑政策边际变化，与算命无异。”

15:00收盘钟声响起的瞬间，化工股的卖单如决堤洪水，收盘价被砸至212元，换手率飙升至1八。陈默的手机在桌面上震动，周远山的语音消息带着电流杂音：“论战能提升认知，但别让情绪影响仓位。”他抬头望向窗外，乌云如墨汁般浸染天空，金茂大厦的尖顶已完全消失在厚重的云层中。

小林将行业快讯推至主屏幕：“环保部门公布首批停产整改企业名单，长三角三家化工企业被勒令停工。”陈默的食指重重按在触控板上，持仓化工股的环保评级页面再次弹出：b级，12项整改项中，编号003的“r处理设施效率不足”被环保部门列为重点督办项。他调出该设施的运行数据，处理效率65的数值与政策要求的八0形成鲜明对比。

“启动二级应急预案。”陈默的声音低沉，手指在键盘上连续敲击，20仓位的减持指令分五笔成交，均价2115元。“买入100手虚值认沽期权，行权价195元，次月到期。”他对小林说，目光紧盯着期权市场的持仓r指标，数值已从07升至11，显示看空情绪骤增。

小林看着持仓比例降至3，终于忍不住开口：“师父，该企业的ff增速仍然稳定，会不会是市场过度反应？”